سهم Berkshire Hathaway: هل ما زال يستحق المتابعة بعد تقاعد وارن بافيت؟
تُعتبر Berkshire Hathaway من أكثر الشركات استقرارًا وتأثيرًا في السوق الأميركي، ويرتبط اسمها دائمًا بأسطورة الاستثمار “وارن بافيت”. لكن مع إعلان تقاعده نهاية 2025، يتساءل كثير من المستثمرين: هل ما زال سهم BRK خيارًا جيدًا؟
ما هو نشاط Berkshire Hathaway؟
Berkshire Hathaway ليست شركة تقليدية، بل تكتل ضخم يمتلك حصصًا وشركات كاملة في عدة مجالات، من أهمها:
- التأمين: مثل GEICO والتأمين المعاد.
- السكك الحديدية: مثل BNSF Railway.
- الطاقة والخدمات: من خلال Berkshire Hathaway Energy.
- التصنيع والعقارات والتجزئة: مثل Precision Castparts وClayton Homes.
يعتمد نموذجها على توليد “عوائد نقدية ثابتة” من التأمين، وإعادة استثمارها بذكاء في شركات متنوعة، ضمن هيكل إداري لامركزي يمنح كل وحدة حرية تشغيلية عالية.
من يملك الشركة؟
- وارن بافيت لا يزال المساهم الأكبر:
- يملك حوالي 14.3% من القيمة الاقتصادية للشركة.
- ويسيطر على 30.3% من الأصوات بفضل امتلاكه نحو 38.4% من أسهم الفئة A ذات حق التصويت العالي.
باقي الأسهم موزعة على المستثمرين الأفراد والمؤسسات، واستمرار بافيت في الاحتفاظ بحصته يعطي إشارة قوية بثقته في مستقبل الشركة.
أداء السهم خلال 10 سنوات (BRK.B)
| السنة | سعر الإغلاق (دولار) | التغير السنوي |
|---|---|---|
| 2015 | 104 | 0% (الأساس) |
| 2016 | 129 | +23% |
| 2017 | 157 | +21% |
| 2018 | 162 | +3% |
| 2019 | 174 | +11% |
| 2020 | 178 | +2% |
| 2021 | 211 | +29% |
| 2022 | 308 | +3% |
| 2023 | 356 | +15% |
| 2024 | 453 | +27% |
السهم أظهر أداءً مستقرًا ونموًا جيدًا، خاصة في السنوات الأخيرة.
تقاعد وارن بافيت… وماذا بعد؟
في اجتماع المساهمين بتاريخ 3 مايو 2025، أعلن بافيت (94 عامًا) أنه سيتقاعد من منصب الرئيس التنفيذي بنهاية العام، على أن يُسلّم المنصب لـ جريج أبيل، نائب الرئيس التنفيذي والمسؤول عن عمليات الشركة غير التأمينية.
- أبيل، البالغ من العمر 62 عامًا، سيبدأ مهامه كرئيس تنفيذي في 1 يناير 2026.
- بافيت سيبقى رئيسًا لمجلس الإدارة ومستشارًا، مع احتفاظه بكامل أسهمه.
وقد علّق بافيت بأن القرار نابع من اعتبارات السن، مشيرًا إلى أن أبيل يمتلك القدرة والخبرة لإدارة الحمل اليومي للمنصب التنفيذي.
مشاعر السوق وتوقعات الـ 3 سنوات المقبلة
1. صفقة محتملة في قطاع السكك الحديدية
هناك تكهنات بأن Berkshire قد تسعى لشراء CSX، ردًا على محاولة دمج بين Union Pacific وNorfolk Southern. المحللون يرون أن هذه الخطوة قد تضيف قيمة كبيرة، رغم التحديات التنظيمية المتوقعة.
2. أثر تقاعد بافيت على السهم
منذ إعلان تقاعده، انخفض سهم BRK.B بنحو 12%، ما يُظهر تأثير مغادرة بافيت الذي كان يضيف ثقة في السهم.
3. آراء المحللين متباينة:
- البعض يرى أن غياب بافيت قد يؤدي إلى تباطؤ في اتخاذ القرارات الاستثمارية.
- آخرون يرون أن أبيل قد يقود مرحلة جديدة من التوسع النشط، وربما يبدأ في توزيع أرباح بسيطة للمستثمرين، وهو أمر لم تفعله Berkshire من قبل.
سيناريوهات مستقبلية متوقعة
على المدى القصير (2025):
- تقلبات محتملة حتى تتضح رؤية القيادة الجديدة واستراتيجيتها في إدارة رأس المال.
على المدى المتوسط (3 سنوات):
- إذا أثبت أبيل جدارته واتخذ قرارات ذكية، خاصة في الصفقات المحتملة مثل السكك الحديدية أو الاستحواذات، فقد تعود Berkshire لتقييمها ما قبل الانخفاض.
- تقديرات محافظة تشير إلى عوائد سنوية بين 5–8%.
سيناريو متفائل (Bull Case):
- إذا تم إنجاز صفقة سكك حديدية نظيفة مع استحواذات ناجحة وإدارة قوية، فقد تحقق عوائد بين 8–12% سنويًا.
سيناريو متشائم (Bear Case):
- في حال استمرت المخاوف حول القيادة، أو لم تُستخدم السيولة بشكل فعّال، فقد تنخفض العوائد إلى 3–5% فقط.
توقعات سعر السهم حتى 2027 (نمو ثابت 6%)
| السنة | السعر المتوقع (BRK.B) |
|---|---|
| 2025 | 506 دولار |
| 2026 | 536 دولار |
| 2027 | 568 دولار |
اقرأ ايضا: كيف تقيّم أداء السهم بنفسك باستخدام مكرر الربحية (P/E Ratio)؟
كلمة اخيرة
رغم تقاعد وارن بافيت، تظل Berkshire Hathaway شركة قوية ومرنة، تملك أصولًا متنوعة ونموذجًا استثماريًا أثبت نجاحه على مدى عقود. القيادة الجديدة قد تواجه تحديات، لكن الفرص لا تزال حاضرة، خاصة إذا استُغلت السيولة الكبيرة في صفقات ذكية.
إذا كنت مستثمرًا طويل الأجل، فقد تكون BRK خيارًا محافظًا ومستقرًا يستحق المتابعة، خاصة مع تغيرات القيادة والسوق.
